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離岸基金 | 設立開曼基金的組織形式
全球最大的三個離岸私募基金聚集地是開曼群島、英屬處女群島和百慕大群島。目前已有超過11000只受監管的開放式基金是在開曼群島注冊和設立的,總資產規模超2萬億美元,為什么開曼群島這么火?
開曼基金的優勢
■ 豁免稅務
開曼群島1978年獲得英國皇家法令,被永遠豁免稅務義務。沒有資本得利稅,沒有遺產稅,也不對基金的投資者、管理者、運營者的收入征收直接的稅是作為傳承基金最好的地點。
■ 政策寬松自由
開曼對投資者國籍、投資戰略、貨幣、投資工具、風險等沒有限制,海外資本沒有管制,可全世界流動,隨時轉移。
■ 可實現全球化投資布局
開曼基金可以投資美國、歐洲、澳洲等20多個國家(包括中國市場)、100多個金融中心的所有投資品種,可對接世界上任何證券公司,可把握全球性投資機會。
■ 法律體系完善穩定
開曼基金已經近百年歷史,各種法律案例監管已非常完善(中國于2014年才進行私募證券立法),同時擁有完善、獨立的司法爭議解決體制,有很多司法判例可以遵循
■ 有大量專業的配套服務機構
開曼的金融服務產業發達,有大量的專業成熟的服務配套機構
■ 投資門檻低
基金成立相對快捷、成本低,擁有海外賬戶和10萬美金可投資資金即可
在開曼設立基金的基本流程主要分為以下幾步:
1、設立基金的組織實體(即合伙企業、公司或單位信托);
2、準備招募說明書、聘任審計師、基金行政管理人(如適用);
3、向開曼金融局提交相關材料,獲得基金資格。
開曼群島通過立法創設了一系列組織形式,可供基金發起人根據不同投資基金運作需求而選擇靈活適用,接下來向大家介紹實踐中開曼基金的幾種形式。
開曼離岸基金的形式
■ 可豁免公司EC
《2004公司法》,公司一般屬于有限責任公司,即每個股東均以其投資為限承擔有限責任。因為大多共同基金僅發行全額支付的股份,所以投資者的責任通常限于實際投資的數額。另外,投資組合也屬于公司制的一種特殊形式。
■ 隔離投資組合公司SPC
EC可申請轉換為隔離投資組合公司(SPC),SPC類似于許多其他司法概念內的隔離單元公司(Segregated Cell Company, SCC),SPC可以設立任意數量的獨立投資組合(Segregated Portfolio,SP),但SP并非獨立法律主體。特定SP的資產及債務在法律上與SPC公司的資產及債務、以及任何其他SP的資產及債務相互分隔。作為設立某特定SP的債權人,其對該SP的追索權將僅限于歸屬于該SP的資產,不得及于SPC公司及其他SP。以國內公司法為比喻,SP類似SPC所設立的分公司(非獨立法人),但不同之處在于,SP并不如同分公司一般具備參與訴訟、簽署合約等權利,且各分公司之間、分總公司之間的資產及債務完全獨立,互不干涉互不牽連?;鹜顿Y者可以通過認購SPC為某SP發行的股份以投資某特定SP。SPC常常作為具有多重投資方向的投資平臺,但SPC的組織特征要求其管理者具備更高的管理素質及謹慎度,以確保各SP資產不會出現混淆、各SP不會出現交叉抵押等情況。
■ 單位信托UT
與英國信托法一脈相承,單位信托是指認購人出資設立基金,而該基金是由受托人持有,該受托人實際上相當于監管人,即使受托人又任命了獨立的監管人也是如此;同時,該基金由投資經理為了認購人的利益而進行管理。
■ 可豁免有限合伙制企業ELP
《2003有限合伙法豁免條例》有限合伙一直以來都是大多數封閉型私募股權投資工具的重要選擇,實際上有限合伙也在共同基金領域逐漸得到廣泛應用。ELP法案實際上是以美國特拉華州法律為基礎制定的,因此開曼群島有限合伙與美國的相關制度類似,其主要區別在于,開曼群島的合伙企業的合伙人是一種契約關系,而非獨立的法人實體。因此,有限合伙企業必須通過其普通合伙人來運行,而普通合伙人依據合伙協議為有限合伙企業利益行事。
■ 有限責任公司LLC
常常用于結構型投資基金。與中國的“有限責任公司”概念并不十分相似,是根據開曼群島《有限責任公司法》在開曼群島注冊成立,其類似于ELP的公司治理及損益承擔制度。
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